O Prêmio Nobel de Economia de 2022

O Prêmio Nobel de Economia de 2022 foi concedido a três economistas americanos, Ben Bernanke, Douglas Diamond e Philip Dybig – diga-se de passagem, Ben Bernanke é bastante conhecido por ter sido presidente do poderoso Banco Central Americano, o Fed, Federal Reserve Bank. A razão da concessão do Prêmio a estes três economistas foram as pesquisas que eles desenvolveram acerca de crises bancárias, fenômeno relativamente comum na história econômica contemporânea.

Crises bancárias acontecem quando, por diversas razões, clientes de bancos deixam de acreditar que as instituições bancárias em que mantêm seus depósitos serão capazes de manter seguros os recursos lá depositados. Talvez por alguma notícia que cause desconfiança, talvez por uma crise gerada em outro setor da economia, talvez pela falência de algum outro banco, clientes pensam: estará seguro o meu dinheiro depositado no banco? Se os clientes acreditam que a resposta seja “não”, inicia-se a crise bancária.

Nela, os clientes buscam retirar os recursos com rapidez dos bancos, o que se chama corrida bancária. Na fuga da batata quente, os depositantes são movidos pela ideia de que se chegarem antes e sacarem seus recursos, os terão de volta. Caso cheguem tarde demais, tarde demais!: o banco não conseguirá lhes honrar os recursos que lhes são devidos. Mas, espere, os bancos não guardam os recursos que neles foram depositados?

Não, os bancos emprestam os recursos que recebem de seus depositantes. Bancos vendem moeda e a moeda que eles vendem quando fazem empréstimos vêm, em boa parte, dos depósitos que as pessoas neles fazem. Então, quando bancos recebem depósitos de clientes, eles emprestam os recursos depositados e cobram juros pelo empréstimo. Assim os bancos faturam e sobrevivem enquanto empresas.

Mais do que isso: se um cliente do banco A pegou empréstimo e pagou uma conta no banco B, este pagamento é, no fundo, um depósito que o banco B recebe. O banco B não se preocupa com a fonte do dinheiro depositado. Ele só se preocupa com ter recebido o depósito. O que ele faz com o depósito que recebeu? Empresta. Logo, ocorre novo empréstimo a partir de um depósito cuja fonte foi um empréstimo anterior.

Por isso que bancos multiplicam a moeda que circula na economia. Mas também por isso que desconfiança dos clientes sobre a capacidade de os bancos honrarem seus compromissos também pode surgir, gerando as crise e corrida bancárias. Ainda mais grave: será normalmente em meio à crise econômica que desconfianças surgirão. Crises econômicas são já adversas para a geração de emprego e renda. Se a elas se somarem crises bancárias, ainda pior. Foi por compreender esse fenômeno, evitá-lo e corrigi-lo que os três economistas foram laureados Prêmio Nobel.

Por fim, história e reconhecimento são sempre controvertidos.  Na teoria econômica, não foram estes três economistas os primeiros a compreenderem o fenômeno – e nem os que melhor o entenderam. Em especial, ainda nos anos 1930, John Maynard Keynes falou sobre ocorrência de crises financeiras e acerca do papel que os bancos desempenham nelas. Nos anos 1970 e 1980, um seguidor de Keynes chamado Hyman Minsky foi fundo na explicação das crises bancárias. Herdeiros dessa tradição continuaram desenvolvendo pesquisas sobre o tema. Porém a perspectiva pós-keynesiana é dissonante da perspectiva liberal que domina a produção acadêmica e midiática da economia. Embora possa ser demais querer que dissonâncias sejam reconhecidas com Prêmio Nobel, não seria de menos deixar claro quem foram os pioneiros daquilo que ora se laureia.

Prof. Dr. Fábio Terra (UFABC)